5月9日是“华尔街教父”格雷厄姆的诞辰日。如果你对投资感兴趣，那你一定听过他的名字。

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(资料图片仅供参考)

巴菲特与格雷厄姆等人的合影

他是价值投资理论奠基人，被誉为“现代证券分析之父”、“华尔街教父”、“价值投资先驱”。

他在投资界的地位，相当于物理学界的爱因斯坦、生物学界的达尔文。

他是一代投资宗师，深受“股神”巴菲特、“市盈率鼻祖”约翰·内夫、“指数基金教父”约翰·博格等大批顶级投资大师推崇。

他不仅是巴菲特就读哥伦比亚大学时的研究生导师，而且被巴菲特膜拜为“精神导师”，巴菲特称自己投资理论的“85%来自格雷厄姆”。

巴菲特曾说过：“两位恩师和《证券分析》这本著作改变了我的一生。”

在写给格雷厄姆《证券分析》第6版的推荐序中，巴菲特又写道：“57 年来，我一直遵循着两位恩师阐述的投资路线图。对我而言，没有任何理由再去寻找其他的投资方法。”

他是本杰明·格雷厄姆。

前几天，一年一度的“巴菲特股东大会”在美国奥马哈市拉开帷幕，备受关注。最让人们关注的不仅仅是会上近60个当下热门议题和趋势，更是巴菲特这位跻身于“世界上最富裕的人”行列的传奇投资家。

对于巴菲特，人们常常把他当做行业的风向标、领路人，然而巴菲特的领路人——格雷厄姆，很多人却知之甚少。

今天，让我们一起走近这位“华尔街教父”的传奇人生。

格雷厄姆在1894年出生于英国伦敦，婴儿时期随父母移居美国纽约。他天资聪颖，成绩一直都很好，在进入哥伦比亚大学之前，曾经因为不喜欢当时学校的氛围而毅然退学工作，这段经历，让他远比同龄的孩子要成熟许多。

毕业后，哥伦比亚大学哲学系、数学系和英语系的教授都为他提供了留校任教的机会，但格雷厄姆还是选择到华尔街闯荡。他拒绝了很多工作邀请，最终选择在华尔街成为一名证券分析师。

毫无疑问，格雷厄姆是华尔街当之无愧的投资大师。在华尔街，他做过债券交易公司的跑腿员，债权部的债券推销商，证券分析员，公司的合伙人，最终拥有了自己的私人基金。该基金运作的一年半里，投资回报率超过100%，远远高于同期股价的上涨幅度。

格雷厄姆的职业生涯的开端可谓顺风顺水，但随着1929年华尔街股灾引爆全球经济大萧条的到来，格雷厄姆也到了破产的边缘。当时，尽管格雷厄姆对市场高位表示担心，却并没有因为这一看跌预感而有所行动。但在1930 年，他们损失了50%，大萧条期间，累积损失达到70%。

格雷厄姆的投资失败经历，让他越来越清楚地认识到，不遵循“安全且廉价投资”的原则，只会让自己的资产遭受损失。

或许正是在大萧条中的切身经历，让格雷厄姆把“安全”作为他的投资理念的中心思想。他特别提出了一个新的投资理论——安全边际（margin of safety） ，指投资于公司内在价值大于公司市值，并达到一定程度以上（即安全边际）的公司。

巴菲特曾用一个非常简单的例子来说明什么是安全边际：假如你造一条桥，桥的载重量为3万磅，但你只准许1万磅的卡车穿梭其间，相同的原则也适用于投资领域。

为了告诫人们不要被市场的暴涨暴跌左右情绪，导致做出不理性的判断，格雷厄姆还编了一个“市场先生” 的寓言故事。

“设想你在与一个叫市场先生的人进行股票交易，每天市场先生一定会提出一个他乐意购买你的股票或将他的股票卖给你的价格，市场先生的情绪很不稳定，因此，在有些日子市场先生很快活，只看到眼前美好的日子，这时市场先生就会报出很高的价格，其他日子，市场先生却相当懊丧只看到眼前的困难，报出的价格很低。

另外市场先生还有一个可爱的特点，他不介意被人冷落，如果市场先生所说的话被人忽略了，他明天还会回来同时提出他的新报价。

市场先生对我们有用的是他口袋中的报价，而不是他的智慧。如果市场先生看起来不太正常，你就可以忽视他或者利用他这个弱点，但是如果你完全被他控制后果将不堪设想。”

巴菲特曾经表示，“为了使自己的情绪与股票市场隔离开来，总是将格雷厄姆的“市场先生”这则寓言故事谨记在心。”

这份分享给你的投资主题书单，其一是作为对格雷厄姆先生的纪念，其二希望通过回顾格雷厄姆的不朽经典，同时结合巴曙松、张磊、舒泰峰等国内著名金融投资领域的专家、学者的全新著作，让国内的投资者在温故知新中，学会做理性而聪明的投资者。

《华尔街教父格雷厄姆传》

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《证券分析》作者、巴菲特灵魂导师本杰明·格雷厄姆亲述“华尔街教父”的传奇一生！

这本书是格雷厄姆亲自写就的关于他一生经历的精彩回顾。他在书中亲述了自己在跌宕起伏的时代背景下的情感生活、精神世界、职业生涯、价值观和喜怒哀乐。

这本书是一位投资大师对人生的诚恳总结。格雷厄姆不仅分享了他的生平经历、投资思想，而且更重要的是，剖析了他是如何看待世界、看待人生、看待自己的。他在书中对自己人生的反思和剖析是坦诚而深刻的，而这种反思能力可能就是他在投资事业上取得成功的关键原因之一。

《证券分析》

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投资者的圣经，巴菲特灵魂导师、“华尔街教父”本杰明•格雷厄姆不朽巨著！

《证券分析》被誉为投资者的圣经，自1934年出版以来，九十年畅销不衰。市场反复证明，《证券分析》是价值投资的经典之作。《证券分析》第6版是1940年版本的升级版。而《证券分析》1940年版本是作者格雷厄姆和多德最满意的版本，也是股神巴菲特最为钟爱的版本。

第6版在保持原书原貌的同时，增加了10位华尔街金融大家的导读，既表明了这本书在华尔街投资大师心目中的重要地位，也为这部经典著作增添了时代气息。

《聪明的基金经理》

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汇聚投资圈丰富多彩的工具、框架和智慧，揭示世界顶级基金经理如何管理和投资。

本书作者泰德·西德斯的第一份投资工作就师从大卫·史文森，探索投资的制胜之路。西德斯撰写本书的初衷，就是揭示世界顶级基金经理如何管理和投资，从而帮助投资者更好地做出投资决策。

本书凝结了西德斯25年的投资实践经验，并将“资本配置者”150期嘉宾访谈的经验总结悉数呈现。书中的内容虽然来自全球实践，但很多内容注入了关于主动投资和被动投资的看法，也是中国的专业人士颇有争议的热点问题。相信中国的投资人士，特别是基金经理看过本书之后，会有所启发。

《金融前沿的20种思考》

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金融学家巴曙松教授带领团队精心打造的“活页版金融前沿教科书”！

本书由金融学家巴曙松教授带领团队潜心编撰，汇集“商界军校”北大汇丰商学院金融前沿讲堂的演讲，全面展示金融市场各领域的一线专家在长期金融实践中形成的专业判断、出色见解和独到看法，从“宏观金融的前沿” 、“金融市场的前沿”、 “金融科技的前沿”和 “金融发展的前沿”四个维度全景解读金融市场发展趋势。

金融理论一般要等到金融实践或者一个金融市场现象发展得比较成熟稳定后才能被总结出来，进而写到教科书里，但北大汇丰金融前沿讲堂是一部“活页版的金融前沿教科书”，是观察中国和国际金融市场新发展趋势的“风向标”。

《价值》

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高瓴创始人兼首席执行官张磊沉淀15年的投资思想首度全面公开！

全书共3个部分10个章节，介绍了张磊的个人历程、他所坚持的投资理念和方法以及他对价值投资者自我修养的思考，还介绍了他对具有伟大格局观的创业者、创业组织，以及对人才、教育、科学观的理解。书中包含大量珍贵资料，不仅有首次提出的7大高瓴公式，详细拆解的10多个投资案例，还有11张精致手绘彩插和19张珍贵照片。

在这部百万读者翘首以盼的年度巨制中，张磊第一次系统地阐述了他对投资和商业的全方位思考，第一次全面剖析了高瓴的投资体系和创新框架，也第一次倾情分享了他对工作和生活的个人体悟。

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投资是一场反人性的游戏。想要通过投资成功来积累财富，首先需要纠正自己的错误认知。投资家的思维方式与心性修养与常人大有不同，如果你不能掌握同样的投资认知体系，那么即便你拥有大量的知识，也只是“有知识的小白”，不免沦为“韭菜”。

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