老王跑了！

(资料图片)

终于，王宗合还是卸载了鹏华创新未来。

3月25日（上周五），鹏华创新未来发布了公告，王宗合卸任，去年才加入鹏华的闫思倩接手。

这也是王宗合今年卸任的第三只基金了。

3月4日，鹏华基金发布公告，王宗合不再担任鹏华价值共赢两年持有期混合、鹏华养老产业股票两只基金的基金经理。

此前，他还卸任了鹏华成长价值混合A/C、鹏华优质回报两年定开混合、鹏华精选回报三年定开混合、鹏华中国50混合四只基金，加上今年的三只，累计“减负”7只基金，合计近80亿的规模。

这次的卸任不得不让人进一步猜测，王宗合是不是真的要离职了？

但不管怎么样，这位曾经的“国民基金经理”，算是完全跌落神坛了，至今还没起来。

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鹏华创新未来

业绩确实差

从2020年9月底开始鹏华创新未来，基金净值几乎是一路下跌，最大回撤超56%；

从中短期业绩来看，全面跑输偏股混、沪深300和业绩基准，排名也是垫底，成立以来的2年半，基金下跌超44%。

王宗合的大起大落，和鹏华的“捧杀式”营销，脱不了关系。

2020年7月，当时A股走势如日中天，鹏华匠心精选一日吸引1371亿元，300亿的限额在一天内募集完毕，就是这笔募集，让王宗合登上了“国民基金经理”的宝座。

紧接着的9月，易方达、华夏、中欧、汇添富、鹏华等5家基金公司推出了创新未来战配基金。王宗合也跟当时还在中欧的周应波、汇添富的劳杰男等一起成为创新未来基金的管理人。

不过，两年多下来，王宗合管理的这只，是5只中亏损最多的一只。

如今鹏华创新未来评论区，持有人的态度似乎和基金业绩一样摆烂了：

不管怎么说，这只基金目前还有20多亿的规模，持有人还有170万。

王宗合挥挥衣袖不带走一片云彩，留下来亏损的基民，到底该怎么办？

这也是接任者闫思倩接下来要面临的问题。

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“新能源一姐”闫思倩

能拯救鹏华创新未来？

闫思倩去年接管了鹏华沪港深新兴成长，从去年5月到现在，10个月左右的时间，取得了超15%的回报，相比同期沪深300的3个多点，还是有一定超额收益的

但另一只7月份新发的新能源汽车就没那么幸运了，至今跌幅超28%，在同类基金中也是垫底的存在。

差距大的原因在于，去年5月那一波正好赶上市场反弹，加上那时候沪港深新兴成长还有另一位基金经理朱庆恒共同管理（今年3月25日卸任），再加上基金在风格上更偏向全市场，所以业绩还可以。

新能源汽车首先是因为从去年年中到现在，本身行业就有一波大幅回调，闫思倩单独管理，风格也比较激进，所以基金跌的确实比较厉害。

当然，在鹏华的时间还比较短，再看看闫思倩在老东家工银瑞信时候的管理情况。

从回报来看，闫思倩管理的2只产品，业绩确实牛。

工银瑞信生态环境从2017年10月中旬到2022年初，近190%的总回报，年化回报超28%。

另一只新能源汽车，从2018年11月中旬到2022年年初，基金一共取得了超300%的总回报，年化回报超55%，排名同类5/611。

但细扒之下，其实不是这么回事。

闫思倩在管理这两只基金的期间，其实还有另两位工银瑞信的老将，和她一同管理。

从2017年11月管理工银瑞信生态环境的时候，当时是由何肖颉和她一同管理的，何肖颉的任职已经超12年了；

另一只工银瑞信新能源汽车，从2018年11月14日起，就和任职时间超7年的杜洋和她一起管理了。

以工银瑞信新能源汽车为例，基金成立于2018年11月14日，刚成立就由杜洋和闫思倩共同管理，不过值得注意的是，杜洋是现任研究部能源设施研究团队负责人，还是金牛奖得主，所以简单推演下，基本就是老带新的模式。

所以，闫思倩看似一共管理了4年，其实单独的时间只有1年。

从2018年11月14日至2021年1月18日，这两年多的时间中，是杜洋与闫思倩共同管理的，期间基金回报是197.41%，同期业绩比较基准是126.96%，超越同期比较基准70个点。

杜洋在2021年1月18日卸载，此后至2022年1月13日，都是闫思倩单独管理期间，在这一年左右的管理时间，基金的回报是38.4%，同期业绩比较基准是25.21%，跑赢基准13.19%。

不论是绝对收益还是相对收益，闫思倩单独管理期间的业绩要逊色一些。

而另一只工银瑞信生态环境，在管理的4年多时间中，一直是和老将何肖颉共同管理的，这个情况一直延续到闫思倩离职。

所以，细扒之后，闫思倩在担任基金经理的4年多时间，虽然只看业绩单，确实完美到爆，但其实她仅仅单独管理过一年。

当然，事情还不仅于此。

我们常说，衡量一位基金经理是否优秀，要看ta是否至少经历过一轮完整的牛熊。

与其并未经历牛熊更替也有一定关系。

闫思倩的第一只基金是工银瑞信生态环境是2017年11月开始管理的，按理说确实是经历过了2018年那一波牛市；

但当时作为新人基金经理，又是和老将共同管理，在熊市期间，能否给她足够的锻炼和成长，斯嘉丽是要打上一个问号的。

而从工银瑞信离职的时间是2022年1月13日，这个大家都知道了，接下来就是虎年大跌时刻，从这个角度来说，闫思倩可以说是完美躲过今年的大跌市了。

所以，虽然闫思倩的管理年限超4年，但她并没有穿越牛熊、调整持仓的经验，而且单独管理基金的时间过短，所以用过往业绩来证明其投资能力，是不公平的。

除此之外，闫思倩的幸运还在于赶上了新能源的大行情。

整个2021年，Wind新能源指数的涨幅超60%，其中，闫思倩重仓的宁德时代、比亚迪等个股，在2020-2022年暴涨超400%。

而距离我们比较近的一次反弹，大家都知道的，A股从 2022年4月27日触底后，三大指数均出现了大幅反弹；

特别是Wind新能源指数，从4月27日起，到7月底，涨幅超47%，而闫思倩自5月7日接管的鹏华沪深港新兴成长，这期间的涨幅也接近30%。

所以，也可以这么说，闫思倩的成功离不开“优秀的搭档+新能源行情+完美躲避熊市”这样天时地利人和的组合。

到了鹏华这边，单独管理的能力似乎就有点“原形毕露”了。

至于能不能挽救创新未来，斯嘉丽个人观点，除非迎来大行情，不然，真有点悬。